最近房地产调控政策频出，房屋销售量开始下滑，市场开始担忧房价难以延续之前涨势且有下调风险，这有可能会挤出部分炒楼资金，有投资者认为这部分炒楼资金有可能流向股市，也有投资者认为这部分资金会流向其他投资品种，本期周报试图从资产比较的角度对该问题做一分析。
各类业主当中，贷款买房中的投机者对房贷政策收紧是最为敏感的，我们假定在当前有三成贷款买房业主在考虑将住房转让；而全额买房中的投机型业主，由于没有利息成本，对房贷收紧的政策敏感度更低，但他们对房价趋势和物业税比较敏感，如果房价拐点明显出现或者物业税出台，将对他们的决策产生重大影响，在当前这两者尚未出现的情况下，我们也假定有三成的的全额付款业主考虑将住房转让，这样算下来，房地产市场大概有2 万亿左右的潜在卖盘。
对国内民众来说，投资渠道主要有定期存款、楼市、股市、保险、基金、债券和黄金等，这当中保险、基金只是中间桥梁，最终的去向可能只有定存、楼市、股市、债券和黄金，少部分资金有可能通过民间借贷投向实业，但由于国内私募股权不太发达，这部分规模有限，对于国内企业来说，比民众多了一条投资渠道即实业投资，通过比较定存、楼市、股市、债券、黄金和实业六项投资的一年期收益率，我们认为在各项投资渠道当中，黄金和实业投资相对来说对资金吸引力较大，将可能成为楼市资金的下一个流动去向，对于普通投资者，买入黄金或者受益于黄金上涨的相关资产是不错的选择。
最近在地产板块带动下，金融、周期、消费三类股票轮番下跌，我们持仓中的不少股票跌幅较大，本期我们调出有补跌趋势的保龄宝和处于风险较大的周期性板块中的酒钢宏兴，同时调入本期我们讨论的紫金矿业，买入价格为上周五收盘价。 |
