国家主席胡锦涛16日表示，虽然国际金融危机对中国经济的不利影响继续显现，但中国经济发展的基本态势和长期向好趋势没有改变。争取率先从国际金融危机中复苏。 目前究竟是什么在推动中国经济增长复苏？复苏可持续吗？瑞银证券首席经济学家汪涛认为，近期中国经济增长的复苏主要是由政府的经济刺激政策所推动，持续复苏关键在于房地产市场。安信证券首席经济学家高善文也认为，从实体经济的角度看，由于去库存化的大体结束以及大规模财政刺激政策逐步起效的影响，中国经济增长率看起来已经摆脱了底部。
投资是复苏的重要推动力
对于中国经济的增长复苏，在瑞银证券首席经济学家汪涛看来，由政府政策刺激，由财政支出以及更为重要的、银行贷款来融资的国内投资无疑是当前经济复苏最重要的推动力。非国有部门的投资已经开始反弹。即使银行新增贷款在今年剩余的月份里减少到每月3000亿人民币，仍将看到2009年新增贷款总和达到8万亿人民币，这足以支撑所预计的8%的GDP名义增长率。
汪涛表示，随着投资活动的升温，建筑材料需求已经开始反弹，这将带动工业生产在未来几个月出现持续的复苏。瑞银并不相信货币政策会很快收紧，并且认为银行贷款将足以支撑今年GDP的实际增速达到预测的7.5%。
此外，投资者近期的一个担忧是：经济政策是否会因为贷款增长过快而收紧。尽管5月份新增贷款达到了6600亿、超出了市场预期，但汪涛不认为这会引发任何政策紧缩，尤其是GDP增长还低于政府的目标，而通胀尚未抬头。事实上，由于最近几个月新增贷款的大部分都流向了中长期项目，因此一个更大的风险恐怕是未来难以控制投资和信贷，而不是目前会过早地收紧政策。
总而言之，近期中国经济增长的复苏主要是由政府的经济刺激政策所推动，而银行贷款提供了大部分融资，这抵消了出口下滑带来的负面影响。
持续复苏关键在于房地产市场
对于中国经济，安信证券首席经济学家高善文认为，“从实体经济的角度看，由于去库存化的大体结束以及大规模财政刺激政策逐步起效的影响，中国经济增长率看起来已经摆脱了去年12月到今年年初之间所形成的底部，并进入V形复苏的右侧”。
他表示，越来越多的证据表明，我国房地产市场正在全面恢复。他认为，这意味着在中期之内以房地产投资为龙头的投资增长率有望逐步回升，从而使得中国经济增长率的恢复和回升在中期之内变得更加可以维持，并在这样的背景之下逐步推动企业部门盈利能力的回暖和改善。
“中国内需持续复苏的关键在于房地产行业。我们一直乐观地预计房地产投资将在2009年下半年复苏。”汪涛持相同的观点。
汪涛表示，最近现有高端房地产市场销售的强劲，并不足以让人相信这类住房的开工建设将随之迅速复苏，汪涛认为，低端的保障性住房和大众住房的建设，将在今年晚些时候抵消掉高端住房建设的低迷。
汪涛还认为，目前住房销售的强劲增长帮助推动了汽车、以及零售市场上建筑装潢材料的销售。当然汽车销售的强劲可能主要得益于税费减免和油价下跌。在5月份，交通运输设备、水泥及其他建筑材料生产的强劲增长是工业生产增速反弹到8.9%的最主要原因。
展望未来，汪涛认为，国内需求增长的可持续性很大程度上取决于房地产行业的发展。乐观地估计房地产投资会在今年晚些时候回暖，但同时也强调：对2010年GDP增速的预测是7.5%———没有外需的强劲推动，经济增长不会回到9%-10%的高位。
摩根大通中国区首席经济学家龚方雄表示，中国政府定向刺激经济计划在很大程度上改善了金属密集型资本及消费者产品的终端需求。中国现在提供总计70亿元的补贴用于汽车及家电以旧换新，扩大此前推出的家电下乡计划。“日用必需品”方面，消费支出一直非常强劲。房地产领域，在价格稳定的情况下，住宅类地产可保持较大的交易量。汽车领域，预测2009年中国的汽车销量将达到1100万辆，超过美国的1040万辆。
中国复苏有助亚太经济体走稳
对亚太地区各经济体出口和工业产值最新数据的统计分析显示，它们的经济状况可能已经触底，标准普尔在16日发布的最新经济研究报告中如是表示。
该报告撰稿人标准普尔亚太区首席经济学家SubirGokarn表示：“第一季度数据的分析显示，中国在整个地区经济形势的走稳中或许起到了至关重要的作用。诸多预测人士已经纷纷上调中国今年的增长率预期，我们也已进行类似调整。”
中国经济增长复苏的步伐尽管呈现温和态势，但也对本地区少部分国家的出口复苏起到提振作用。大宗商品无疑是最大的受益者。但是，地区性和本地需求的增长也对工业产值的走稳做出了明显的贡献。
Gokarn表示：“当然这只是初步迹象，我们在解读它们时必须抱持谨慎的态度。但目前出现的这种改善迹象能够增强本地区的信心。”
标准普尔对本地区的基准情景假设是：美国和欧洲风险较高的经济体的表现可能最糟。Gokarn表示：“预计本地区较为富裕经济体的国内生产总值2009年都将下降，2010年出现温和增长。另一方面，对于本地区规模较大的经济体而言，由于本地需求推动力强劲，因此或能保持增长。”较良性的通货膨胀环境也有助于强劲的货币扩张，而各政府也采用财政措施刺激本地需求，但部分政府采用过度的措施。
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