房地产上市公司2005年中报显示，85家以房地产开发为主业的上市公司，净利润增幅创出几年来的新高。
宏观调控的阴影一点都没有体现出来。市场人士纷纷预测，今年三、四季度，房地产企业业绩将继续保持平稳增长，但从刚刚公布的三季度报表来看，原来的预测落空了，宏观调控的威力终于开始显现。
收益率出现下滑
10月31日，上市公司第三季度业绩报告披露工作全部完成，从上市公司业绩整体水平上看，平均每股收益0.19元，较去年同期的0.21元下降0.02元。在业绩整体下滑的背景下，上市房地产公司的业绩下滑尤为突出。
自2000年以来，房地产上市公司净利润一直快速增长。在房地产上市公司公布2005年中报时，85家以房地产开发为主业的上市公司，平均主营业务收入为4.8亿元，同比增长20.1%，平均净利润则达到0.48亿元，同比增长98.5%。
当时市场人士纷纷预测，2005年三季度及至四季度房地产上市公司业绩仍将大幅增长。2005年很可能会是房地产上市公司业绩增长的最高点，2006年房地产行业的业绩增幅将下降甚至出现负增长。
此次公布的第三季度报表显示，2005年的房地产冬天来得比预料的要早，从报表看，招商地产(000024)今年前三季度主要财务指标显示，净资产收益率8.8%，大大低于去年年底的10.09%。世茂股份(600823)净资产收益率更从8.82%大跌到-0.85%。另外，金丰投资(600606)净资产收益率从2.042%下降到0.664%。房地产上市公司整体出现收益率下滑。
大型公司勉力支撑
相比于行业收益率整体出现下滑，一些大型房地产公司的境况要好很多。万科、金地的业绩报告显示，虽然该公司的收益率也出现了波动，但总体的抗风险能力比较突出。
万科公布的三季报显示，公司第三季度共实现销售收入35.9亿元，营业收入12.2亿元，净利润7674.1万元。该公司上半年净利润7.95亿元，几乎达到2004年全年的水平。尽管第三季度业绩增速相比于上半年明显下降，但比去年同期还是增长58.6%、21.5%、9.1%和4.8%。
在接受记者采访时，万科的工作人员表示，第三季度上海等长三角城市房地产成交量仍在低位徘徊，但万科年初即及时调整经营节奏，下半年主要着力于其他区域市场，所以经营业绩受到的影响较小。
金地集团第三季度每股收益为0.12元，继续保持了稳定增长态势,但较上年同期减少18.53%和38.68%。公司将根据市场变化情况，调度不同区域项目的开发节奏和销售速度。
招商证券分析师对记者表示，从第三季度报表可以明确的看到，万科、金地等大型房地产企业通过对布局等的调整，较好地回避了个别城市房价调整的影响。
前景趋向黯淡
面对收益率的下滑态势，已经有不少上市房地产公司纷纷提出应对之策，但市场人士分析，在行业整体转冷的背景下，上市房地产公司已经很难再现2005年上半年的业绩盛况。
世茂股份的工作人员对记者表示，公司三季度的业绩状况相比是出现了下滑，但公司正在积极筹划对策，目前已经出资组建了上海世浦建材有限公司，计划依托公司广泛的房地产业务，力争将建材业务做成公司新的利润增长点。
天房发展则表示，公司计划通过调整贷款结构，采取积极的财务控制手段以及利息资本化，使财务费用支出在贷款总额增加的基础上同比有所降低。
陆家嘴则表示，公司正在进行主营业务的转型，计划从单纯的土地批租，逐步过渡到自行开发以高档办公楼、商铺和国际社区为主的物业，通过租金收入来获得长期收益。
招商证券分析师对记者表示，尽管各家公司都有一些应对之策，但在行业整体转冷的背景下，前景还是趋向黯淡。
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